Tripadvisor, najbardziej znany z internetowych serwisów dotyczących podróży, ma problemy z wykorzystaniem setek milionów swoich użytkowników. Wkrótce może się to zmienić. Firma uruchomiła nową usługę subskrypcyjną Tripadvisor Plus, która oferuje zniżki na hotele i inne korzyści. To może ożywić zainteresowanie również takich firm jak Booking Holdings
"Podstawowa działalność jest warta tyle, ile warte są akcje, a Tripadvisor Plus to opcja na wzrost" - mówi Naved Khan, analityk Truist Securities. Khan ocenia akcje jako kupuj z ceną docelową 65 dolarów. Wycenia podstawową działalność na 50 dolarów za akcję i twierdzi, że Tripadvisor Plus jest wart 15 dolarów za akcję. Tripadvisor zmniejsza swoją zależność od przychodów związanych z wyszukiwaniem hoteli, gdzie dominuje jednostka Google Alphabet
Tripadvisor Plus, w międzyczasie, może zaoferować duży wzrost. Wall Street nie jest jednak przekonana do tego rozwiązania, ponieważ nie ma pewności, czy hotele będą w stanie się do niego przekonać. Usługa abonamentowa za 99 dolarów rocznie oferuje członkom zniżki na pokoje hotelowe, atrakcje i inne udogodnienia. Celem jest zaoferowanie członkom zniżki na pobyt w hotelu i inne oszczędności na poziomie średnio 350 dolarów. Tripadvisor wiąże z usługą duże nadzieje. CEO Stephen Kaufer mówił na konferencji prasowej w maju o potencjalnym pozyskaniu "dziesiątek milionów subskrybentów i wielomiliardowego strumienia przychodów". Nawet ułamek tego byłby znaczący, biorąc pod uwagę, że Tripadvisor wygenerował 1,6 miliarda dolarów w przychodach przed epidemią w 2019 roku. Analitycy przewidują około 900 milionów dolarów sprzedaży w tym roku i 1,3 miliarda dolarów w 2022 roku.
Truist's Khan konserwatywnie zakłada, że Tripadvisor może dotrzeć do 3,3 mln subskrybentów w ciągu pięciu lat. Jednym z pozytywnych sygnałów jest fakt, że mniejszy europejski portal turystyczny, eDreams Odigeo (BME: EDR), przyciągnął milion abonentów do swojej usługi subskrypcji. Wyzwaniem jest przekonanie dużych sieci hotelowych. Hotele dążą do utrzymania tzw. parytetu cenowego w kraju, co oznacza, że ceny podane na stronach Booking i Expedia, dwóch głównych witrynach rezerwacji online, oraz na stronie internetowej hotelu powinny być takie same lub zbliżone. Tripadvisor uważa, że hotele mogą zaoszczędzić około 15% do 20% prowizji. Zniżkowe stawki byłyby dostępne tylko dla członków Tripadvisor Plus. Hotele otrzymałyby bardziej szczegółowe informacje o klientach, które mogłyby być wykorzystane do remarketingu - informacji, których nie otrzymują od stron takich jak Expedia. Trzy mniejsze sieci, Barcelo, Millennium i Pestana z Portugalii, posiadające w sumie prawie 500 obiektów, zgodziły się oferować pokoje w serwisie. "To są małe kroki, ale to pokazuje, że porządne grupy hotelowe chcą grać w piłkę," mówi Clarke z Bernstein. "To nie jest Marriott czy Hyatt, ale idzie to w dobrym kierunku".
Pokoje z dużych sieci są dostępne w serwisie, ale prawdopodobnie pochodzą od hurtowników. Na Tripadvisor Plus, możemy znaleźć oferty głównie od niezależnych firm hotelowych na pobyty w Nowym Jorku i San Francisco tego lata. Ashim Mehra, zarządzający funduszem Baron Atlas, jest pozytywnie nastawiony do Tripadvisor Plus. Zachęca go również obecność w zarządzie firmy Grega O'Hary, założyciela Certares Management, którego uważa za jednego z najmądrzejszych inwestorów w branży turystycznej. W skład inwestycji Certares wchodzi Hertz Global Holdings (OTCMKTS: HTZZ), a także Tripadvisor.
Mehra zauważa, że Tripadvisor wygenerował ponad 400 milionów dolarów zysku EBITDA, w 2019 roku. Jego zdaniem osiągnięcie 600 mln dolarów EBITDA jest możliwe do 2022 lub 2023 roku, w oparciu o ponad 200 mln dolarów rocznych oszczędności kosztów osiągniętych od czasu pandemii. To może być warte co najmniej 6 mld dolarów wartości przy mnożniku 10, czyli około 45 dolarów za akcję - mówi. Jeśli Tripadvisor może przyciągnąć 10 milionów abonentów do swojej usługi subskrypcji, wygeneruje to około 1 miliarda dolarów przychodu i 500 milionów dolarów wolnych przepływów pieniężnych, mówi Mehra. To może być warte 10 miliardów dolarów wartości, w sumie około 16 miliardów dolarów, co mogłoby wywindować akcje Tripadvisor powyżej 100 dolarów. "Zysk do ryzyka z Tripadvisor jest zniewalający," mówi. Rzeczywiście, inwestorzy mogą zarezerwować jedną z lepszych historii zwrotów akcji w branży turystycznej.
