Analityk J.P. Morgan, Jeremy Tonet, pozostaje pozytywnie nastawiony do sektora energetycznego, mimo że obecny sentyment rynkowy jest raczej pesymistyczny.
Swoją prognozę opiera na silnym wzroście popytu wynikającym z szeroko zakrojonej elektryfikacji, przenoszenia działalności przemysłowej do USA oraz trendów związanych z ogrzewaniem. Zwraca jednak uwagę, że niepewność regulacyjna pozostaje kluczowym czynnikiem wpływającym na dynamikę rynku.
Oto jego analiza wybranych kluczowych graczy w sektorze:
Talen Energy Corporation
Analityk podkreśla, że Talen działa w modelu niemal czystego wytwórcy w ramach systemu PJM, z flotą opartą głównie na gazie, co daje mu silną ekspozycję na trendy cenowe w PJM oraz potencjalne korzyści wynikające ze wzrostu popytu.
Wieloletnia umowa Susquehanna z Amazonem powinna przynieść znaczący wzrost EBITDA w najbliższym czasie, a dalsza ekspansja jest możliwa, jeśli Talen dostarczy więcej niż 960 MW.
Biorąc pod uwagę atrakcyjny wzrost EBITDA prognozowany na lata 2025 i 2026, silny bilans oraz elastyczność kapitałową, analityk widzi potencjał na zmniejszenie luki wycenowej między Talen a konkurencją - zwłaszcza w przypadku korzystnych rozstrzygnięć dotyczących ISA (International Solar Alliance) oraz wzrostu Susquehanna.
Akcje TLN spadały w piątek o 2,81%, do poziomu 197,09 USD.
Constellation Energy Corporation
Według niego kluczowe dla przyszłości Constellation będą: postępy w obszarze BTM (Behind-the-Meter), skuteczna integracja przejęcia Calpine (w tym sprzedaż aktywów PJM) oraz potencjalne możliwości kontraktowania w zakresie wytwarzania gazu, szczególnie po zamknięciu transakcji z Calpine.
Pomimo początkowych obaw dotyczących rozwodnienia aktywów bezemisyjnych, analityk pozostaje pozytywnie nastawiony do wytwarzania i kontraktowania gazu. Zauważa, że te możliwości pozwolą Constellation skorzystać z korzystnych trendów w podaży i popycie na energię, co sprzyja niezależnym producentom energii.
Akcje CEG spadały w piątek o 2,06%, do poziomu 204,89 USD.
Vistra Corp.
Analityk sugeruje, że ceny ropy nadal będą napędzać aktywność producentów w Basenie Permskim, co doprowadzi do nadpodaży gazu ziemnego i utrzyma niskie ceny gazu Waha.
Vistra Energy, mająca znaczącą ekspozycję na rynek energetyczny w Teksasie, jest dobrze przygotowana na korzystanie ze wzrostów cen energii, zwiększonego zapotrzebowania bazowego oraz przewidywanej luki podażowej do 2030 roku.
Dodatkowo, duży segment detaliczny, program zabezpieczeń oraz ekspozycja na energię jądrową dzięki przejęciu Energy Harbor powinny zmniejszyć zmienność zysków i wspierać dwucyfrowy wzrost EBITDA.
Akcje VST spadały w piątek o 0,15%, do poziomu 119,13 USD.
