Niedawny debiutant na nowojorskich parkietach, chińska spółka Tencent Music (TME  ) to poza strumieniem muzyki ogromna sieć społecznościowa i dominujący serwis muzyczny w Państwie Środka.

Według analityków będących blisko Wall Street, akcje spółki mogą stanowić dobrą długoterminową pozycję dla inwestorów zorientowanych na wzrost, a to z uwagi na fakt, że Tencent Music ma rozsądną strategię monetyzacji swojego biznesu. Firma jest właścicielem m.in. czterech najpopularniejszych aplikacji związanych z muzyką takie jak strumieniowanie QQ Music, poza tym KuGou i Kuwo Music. Dużą część biznesu stanowi sieć społecznościowa WeSing umożliwiająca śpiewanie ze sobą karaoke online. W Chinach kultura muzyczna jest bardzo społeczna, a karaoke to bardzo popularna rozrywka. Łącznie aplikacje od Tencent'a mogą pochwalić się ponad 800 mln aktywnych użytkowników miesięcznie. Tencent Music posiada również największe zasoby wśród chińskich streamerów, z ponad 30 mln piosenek artystów z całego świata.

Spółką dominującą Tencent Music i większościowym udziałowcem jest chiński konglomerat internetowy Tencent, który obsługuje WeChat, najpopularniejszą usługę online w Chinach. WeChat został nazwany "chińską aplikacją do wszystkiego", ponieważ jest multifunkcyjny, od sieci społecznościowych po płatności. Z ponad 1 mld aktywnych użytkowników miesięcznie, praktycznie każdy kto korzysta w Chinach z internetu, używa WeChat. Obecność serwisów muzycznych w ekosystemie WeChat pozwala łatwo i niskim kosztem pozyskać nowych użytkowników, w przeciwieństwie do innych platform, które muszą słono płacić za promocje w wyszukiwarkach. Przynależność firmy do WeChat jest niemal nieuczciwą przewagą konkurencyjną w stosunku do innych platform internetowych. Mówiąc inaczej Tencent Music jest lokalnym monopolistą w swojej kategorii o niezagrożonej pozycji.

Biznes strumieniowania muzyki jest trudną branżą do działania, ponieważ usługi dostarczania muzyki są obciążone wysokimi kosztami tantiem dla artystów oraz wytwórni płytowych. Dlatego przez długie lata popularny w Europie biznes Szwedów ze Spotify (SPOT  ) był wysoce nieopłacalny. Tymczasem Tencent Music prowadzi wieloaspektowy model sprzedaży - od abonamentów premium, poprzez sprzedaż piosenek czy wirtualnych gadżetów. Dwie trzecie przychodów (oraz zysków) firmy związane są ze sprzedażą usług związanych z rozrywką społeczną, a nie usług dostarczania muzyki. Tu kluczową rolę odgrywa WeSing, gdzie użytkownicy mogą kupować wirtualne przedmioty zarówno dla siebie jak i dla znajomych lub nieznajomych jako prezenty, wyrażając uznanie dla ich występów na żywo. Podczas, gdy zarobek z emisji utworów jest minimalny, spółka nadrabia sprzedażą elektronicznych gadżetów z marżą 100%.

© kenary820 / Shutterstock.com

Tencent Music notuje silną tendencję wzrostową, w 2018 roku wykazał wzrost przychodów o 73% w stosunku do roku poprzedniego, pomimo że tylko 3,8% użytkowników płaci abonament premium, a 4,4% kupiło wirtualny prezent. Spółka ma zatem duże pole do popisu, aby wykorzystać ten obszar jako okazję do zwiększania przychodów. Nawet jeśli użytkownicy nie zapłacą za bezpośrednie usługi, spółka może wykorzystać ogromną bazę oraz zebrane o nich dane, do sprzedaży większej liczby reklam. Analitycy oczekują, że trend będzie kontynuowany, ponieważ spółka ma szansę podwyższyć przychód na użytkownika, a jednocześnie korzysta z ogólnego wzrostu zasięgu internetu w Chinach, obecnie to około 800 mln z 1,4 mld mieszkańców, czyli około 57%. Ułatwiony dostęp do smartfonów oraz spadająca cena innej elektroniki, w ciągu najbliższej dekady może poszerzyć rynek zbytu o kolejnych kilkaset mln nowych klientów.

Akcje spółki są notowane na giełdzie od grudnia 2018 roku, gdy zostały wycenione w IPO po 13USD. Od początku 2019 roku, akcje spółki wypracowały stopę zwrotu ponad 38% i mogą nadal rosnąć, ponieważ firma ma przed sobą świetlaną przyszłość ze zdrowym wzrostem przychodów i wyjątkowo dochodowym modelem biznesowym.