Senat Stanów Zjednoczonych przyjął we wtorek ustawę infrastrukturalną o wartości 1 biliona dolarów, tworząc grunt pod fundusze na ulepszenia infrastruktury transportowej, wodnej i energetycznej oraz priorytety XXI wieku, takie jak rozszerzenie dostępu do szerokopasmowego internetu i próby przeciwdziałania zmianom klimatycznym. W momencie, gdy ustawa trafi do Izby Reprezentantów, może pojawić się kolejna ustawa o wartości 3,5 bln USD, popierana jedynie przez Demokratów, z wydatkami skoncentrowanymi na potrzebach obywateli, takich jak opieka nad dziećmi, finansowanie edukacji i rozszerzenie Medicare, a także dodatkowe środki związane z klimatem.
Akcje związane z infrastrukturą, od producentów asfaltu po firmy produkujące maszyny budowlane, zanotowały gwałtowne wzrosty w oczekiwaniu na przyjęcie ustaw i powiększyły swoje zyski we wtorek. Fundusz iShares U.S. Infrastructure exchange-traded fund (BATS: IFRA) wzrósł w połowie dnia o 1,2%, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o 0,2%. Co więcej, wydatki będą rozłożone na wiele lat, a bilion dolarów w nagłówku nie jest niczym nowym; 550 mld dolarów pochodzi z wcześniej nieprzydzielonych funduszy. Akcje spółek Vulcan Materials (VMC ), Martin Marietta Materials (MLM ), Eagle Materials (EXP ) i Summit Materials (SUM ), które produkują beton, cement, asfalt i inne tradycyjne materiały budowlane, wzrosły o 40% lub więcej w ciągu ostatniego roku, wzmocnione silnym rynkiem mieszkaniowym i popytem na nowe magazyny i centra dystrybucyjne, a także oczekiwaniami na większe wydatki na infrastrukturę. Akcje te mają obecnie wysokie wyceny; Vulcan jest wyceniany na blisko 32-krotność przyszłorocznych oczekiwanych zysków, podczas gdy długoterminowa średnia wynosi mniej niż 27, a Martin Marietta ma wskaźnik cena/zysk na poziomie 28. Inwestorzy, którzy chcą skorzystać na zalewie wydatków, mogą lepiej skupić się na akcjach firm inżynieryjnych i kontrolnych, takich jak Jacobs Engineering Group (J ), Tetra Tech (TTEK ), Parsons (PSN ), Montrose Environmental Group (MEG ) i Atlas Technical Consultants (ATCX ). Firmy te są zwykle zatrudniane na początku nowych projektów, aby podpisać się pod projektami i wnieść wkład w studia wykonalności. Fundusze infrastrukturalne mogą zacząć pojawiać się w ich przychodach zanim łopaty zostaną wbite w ziemię, być może już w przyszłym roku. Jacobs, na przykład, zapewnia doradztwo inżynieryjne i projektowe oraz inne usługi techniczne dla projektów energetycznych, wodnych i transportowo-infrastrukturalnych.
Największą pojedynczą pozycją w liczącej 2700 stron ustawie Infrastructure Investment and Jobs Act jest 110 mld dolarów na drogi, mosty, tunele i inne duże projekty. Kolejne 66 mld dolarów zostanie przeznaczone na kolej pasażerską i towarową, 39 mld dolarów na transport publiczny, 25 mld dolarów na lotniska i 17 mld dolarów na porty i drogi wodne. Działalność przemysłowa i budowlana kwitnie, a łańcuchy dostaw są rozciągnięte. "Już teraz obserwujemy wzmożoną aktywność w ciężkim budownictwie; było to widać w drugim kwartale i spodziewamy się, że ta poprawa będzie się utrzymywać" - powiedział prezes Caterpillar (CAT )
Firmy takie jak Deere (DE ), Terex (TEX ), Oshkosh (OSK ) i Manitowoc (MTW ) również korzystają z gorącego rynku budowlanego. Wydatki federalne na infrastrukturę byłyby dla nich dodatkowym pozytywnym czynnikiem. To samo dotyczy United Rentals (URI ), Herc Holdings (HRI ) i WillScot Mobile Mini (WSC ), które wynajmują sprzęt budowlany. Ale ich akcje są notowane już po stosunkowo wysokich cenach, co pozostawia niewiele miejsca na błąd. Infrastruktura wodna dostanie 55 miliardów dolarów w projekcie ustawy, mające na celu zastąpienie rur ołowianych, poprawa systemów filtracji i czyszczenia wody pitnej w szkołach i domach. Xylem (XYL ) i Evoqua Water Technologies (AQUA ) to dwie firmy, które warto obserwować; sprzedają one sprzęt do uzdatniania, pompy, zawory i świadczą powiązane usługi. Emerson Electric (EMR ), Eaton (ETN ) i Hubbell (HUBB ) mogą odnotować dodatkowe przychody, ze względu na 65 miliardów dolarów przeznaczonych na infrastrukturę energetyczną. Ale, ponownie, to nie jest game-changer dla akcji. Program zawiera 7,5 miliardów na infrastrukturę pojazdów elektrycznych, w tym 2,5 miliarda na budowę stacji ładowania.
© Chuttersnap/ Unsplash
Oczekuje się, że nowo wprowadzone do obrotu publicznego firmy zajmujące się ładowaniem pojazdów elektrycznych, takie jak EVgo (EVGO), ChargePoint (CHPT) i Blink Charging (BLNK), osiągną w tym roku łączną sprzedaż poniżej 200 mln USD. Sprzedaż ma wzrosnąć, jeśli ustawa Demokratów przejdzie; zawiera ona setki miliardów dolarów dodatkowych wydatków związanych ze zmianami klimatycznymi, co może zwiększyć adopcję EV.
