Ostatnie posiedzenie z Janet Yellen jako szefową Rezerwy Federalnej zaowocowało kolejną podwyżką stóp procentowych w USA. Bank centralny podjął oczekiwaną przez rynek decyzję zmieniając docelowy poziom stopy funduszy federalnych (federal funds rate target) do poziomu 1,25-1,5 proc.

Kolejną ważną informacją było to, że FED w przyszłym roku oczekuje następnych trzech podwyżek. Takie postrzeganie sytuacji ma oparcie w zrewidowanej ścieżce wzrostu gospodarczego na przyszły rok. Jest to wynikiem pozytywnych oczekiwań co do obniżki podatków oraz względnej stabilizacji na rynkach światowych. Rynek pracy zdaniem członków Rezerwy Federalnej jest w dobrej kondycji, konsekwentnie zbliżając się do pełnego zatrudnienia. Prognozy dla stopy bezrobocia nie przekraczają 4% dla najbliższych dwóch lat. Oczekiwania inflacyjne najprawdopodobniej będą rosły, dynamika wzrostu wynagrodzeń oraz wzrost cen dóbr konsumpcyjnych powinien być widoczny w nadchodzącym roku. To, co jest celem Rezerwy Federalnej, to możliwie jak najlepsze zbliżenie się do tzw. neutralnej stopy procentowej, która ma stanowić punkt równowagi kosztu pieniądza w gospodarce.

Ustępująca ze stanowiska Yellen skomentowała również reformę podatkową. Plan zmian podatkowych w Kongresie pomógł podwyższyć oczekiwania na przyszły rok, ale nie jest to jedyny czynnik. Obniżenie podatków od osób prawnych oraz podatków od osób fizycznych w ich opinii będzie korzystne dla amerykańskiego produktu krajowego brutto.

"Moi koledzy i ja zgadzamy się z ogólnymi oczekiwaniami większości ekonomistów, że zmiany podatkowe, które prawdopodobnie zostaną uchwalone, doprowadzą do niewielkiego wzrostu PKB w nadchodzących latach". - powiedziała Yellen. Zastrzegła jednak, że istnieją również inne kluczowe aspekty, o których trzeba pamiętać. "Istnieje wiele czynników, które wpływają na te prognozy, a także na oczekiwany wpływ zmiany w polityce podatkowej " - dodała.

Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych potwierdziła również przeprowadzanie operacji bilansowych. Począwszy od stycznia, suma bilansowa będzie redukowana o 20 mld dolarów miesięcznie. Tempo zacieśniania wzrośnie do 30 mld dolarów w drugim kwartale, a następnie do 40 mld dolarów miesięcznie w kolejnym, zanim osiągnie swoją ostateczną wysokość w postaci 50 mld dolarów miesięcznie pod koniec przyszłego roku.

Gospodarka USA znajduje się na zaawansowanym etapie wzrostu gospodarczego. Dwie główne inicjatywy legislacyjne w USA, które mają zostać przeprowadzone jeszcze tym roku to uchylenie ustawy Affordable Care Act (Obamacare) i zmiany podatkowe.

Nadchodzący rok zapoczątkuje erę Jerome'a Powella jako szefa Rezerwy Federalnej. Przypadek Yellen stanowi koniec tradycji zajmowania stanowiska przez dwie kadencje. Jej praca mimo wszystko oceniana jest pozytywnie. Gdy Jerome Powell przejmie rolę przewodniczącego Fed w lutym, bank centralny może mieć inne spojrzenie na inflację oraz gospodarkę, a zmiana poglądów o rynku zajmie trochę czasu. Przede wszystkim następne miesiące to okres przejściowy, do kiedy Powell będzie rzeczywistym przewodniczącym.

Źródła