Analityk Wedbush Michael Pachter utrzymał rekomendację Netflix Inc
Po roku znaczącego wzrostu analityk usunął Netflixa z listy Best Ideas List (BIL) Wedbusha.
Jego kwartalna ankieta wskazuje na sezonowe spowolnienie wzrostu liczby subskrybentów (choć prawdopodobnie utrzyma się wzrost rok do roku) i na wzrost liczby subskrybentów poziomu z reklamami Netflixa.
Dopóki globalne trendy pozostaną spójne, a rynek reklam będzie się w tym roku poprawiał, Netflix będzie nadal odnotowywał dobre wyniki.
Z drugiej strony, niektóre z istotnych katalizatorów, które doprowadziły do umieszczenia przez niego firmy na liście BIL, zostały już wycenione, w tym korzyści wynikające z zakazu udostępniania haseł i zmniejszony odpływ klientów po wprowadzeniu poziomu z reklamami.
Pachter zwrócił uwagę na to, że poziom z reklamami będzie nadal ograniczać odpływ użytkowników, a Netflix ma duże szanse na zwiększenie przychodów z reklam w 2024 r. i w kolejnych latach.
Analityk podniósł swoją cenę docelową, biorąc pod uwagę dalsze katalizatory, takie jak pełne wykorzystanie potencjału reklamowego WWE w 2025 r. i w późniejszych latach, ekspansję gier na bardziej licencjonowane IP oraz wzrost oglądalności (prowadzący do przyrostu) na poziomie z reklamami.
Zmiana rekomendacji odzwierciedla wielokrotność wskaźnika P/E na poziomie 36x (z 30x) na podstawie jego szacunków dotyczących EPS na 2025 rok.
Netflix może spełnić oczekiwania dotyczące ponad dwukrotnego wzrostu zysku na akcję w latach 2023-2026, co wspiera jego wysoką wycenę.
Pachter usunął jednak Netflixa z listy BIL Wedbusha, biorąc pod uwagę, że zdolność Netflixa do sprostania wysokim oczekiwaniom inwestorów będzie trudniejsza w nadchodzącym roku.
Wyniki kwartalnej ankiety Wedbusha nadal wskazują na wzrost liczby subskrybentów netto, ekspansję poziomu z reklamami i wyższe ARPU w regionie UCAN (USA, Kanada, Australia i Nowa Zelandia).
W marcu 2024 r. Pachter ponownie zlecił ankietę skoncentrowaną na streamingu za pośrednictwem Momentive, śledząc trendy w pierwszym kwartale 2024 r. i wybiegając w przyszłość do drugiego kwartału 2024 roku.
Główne wnioski z jego badania (dotyczące tylko rynku amerykańskiego) to 1) wzrost liczby subskrybentów spowolnił sekwencyjnie, ale prawdopodobnie wzrósł rok do roku, zgodnie z prognozami, 2) odsetek subskrybentów korzystających z poziomu z reklamami ponownie wzrósł w kwartale, 3) nowi i powracający subskrybenci częściej wybierają poziom z reklamami w drugim kwartale 2024 r., oraz 4) Netflix nadal czerpie korzyści z byłych współdzielących konto, z których co najmniej 13% zdecydowało się zapłacić więcej za opcję dodatkowego członka, co skutkuje wyższym ARPU.
Kolejne 10% byłych współdzielących konta zrezygnowało z dodatkowych członków, z których wielu zarejestrowało się lub zarejestruje konta w nadchodzących kwartałach, stwierdził Pachter.
Według analityka, Netflix zbliża się do wzrostu poziomu z reklamami, co prawdopodobnie nastąpi w 2024 roku.
Oczekuje on, że poziom ten spowoduje znaczny wzrost ARPU, przychodów, zysków i wolnych przepływów pieniężnych w nadchodzących latach.
Pachter przewiduje, że w pierwszym kwartale przychody i EPS wyniosą 9,25 mld USD i 4,55 USD.
Cena akcji spółki wzrosła o 89% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Inwestorzy mogą uzyskać ekspozycję na akcje poprzez Invesco Next Gen Media And Gaming ETF
Kurs akcji: cena akcji NFLX spadła w środę o 2,58% do 612,87 USD.
