Grocery Outlet (GO  ) to dyskontowa sieć sklepów spożywczych zachęcająca klientów "ekstremalnymi cenami", oferując przy tym zniżki od 40% do 70% na produkty markowe w stosunku do cen oferowanych przez tradycyjnych sprzedawców detalicznych. Spółka z siedzibą w Emeryville w stanie Kalifornia i tradycją sięgającą 1946 roku, w ostatni czwartek zadebiutowała na nowojorskiej giełdzie. Tego samego dnia co Slack (WORK  ).

Sieć sklepów licząca 323 placówki (stan na 30 marca 2019 r.) skupiona wzdłuż całego zachodniego wybrzeża od Seattle po San Diego, działająca głównie w modelu franczyzowym, oferuje produkty w różnych kategoriach jak artykuły spożywcze, nabiał i delikatesy, mrożonki, kwiaty, alkohol, inne towary 'ogólne' oraz produkty do pielęgnacji zdrowia i urody. Poza tym także świeże mięso i owoce morza oraz produkty naturalne, organiczne, specjalistyczne i zdrową żywność. Model biznesowy spółki wpisuje się w trend konsumencki oparty na rabatach, który od lat uprawiają takie sieci dyskontów jak Dollar General (DG  ), Dollar Tree (DLTR  ), Target (TGT  ) czy Costco (COST  ). Strategia ta jest doceniana przez klientów, natomiast dla spółek oznacza stabilne wyniki finansowe. Jednak Grocery Outlet nieco wyróżnia się przed szereg, ponieważ jest w stanie zaoferować jeszcze większe zniżki, bo specjalizuje się w jednej branży ('spożywce'), charakteryzuje wysoką rotacją towaru, co dodatkowo zachęca klientów do częstego odwiedzania placówek. Jako sprzedawca dyskontowy, Grocery Outlet ma prosty i bezpieczny model biznesowy. Strategia firmy oparta na sieci sklepów franczyzowych, koncentruje się na pozyskiwaniu tanich produktów i pobieraniu 'dziesięciny', motywując swoich partnerów do maksymalizacji działań i wyników finansowych.

Spółka, mimo iż działa lokalnie w kilku stanach w skali całego kraju i jest mikro siecią (dla porównania Dollar General obsługuje ponad 15 tys. sklepów w 44 stanach), dopiero od nieco ponad dekady przeżywa rozkwit działalności, gdy firmy private equity przejęły udziały większościowe w biznesie i spotęgowały jego wzrost. Od 2006 r. liczba sklepów firmy podwoiła się z 128 do 323, a przychody wzrosły w jeszcze szybszym tempie. Najbardziej godne uwagi jest to, jak konsekwentny był wzrost sprzedaży. Firma wygenerowała pozytywne wyniki sprzedaży w tym samym sklepie przez ostatnie 15 kolejnych lat. Okres ten obejmuje także ostatnią recesję gospodarczą.

© Expensive / bigstockphoto.com

Finanse. Charakterystyczną cechą obecnej fali IPO jest wysoka nieopłacalność biznesu. Idąc tym tropem, działalność Grocery Outlet wyróżnia się z tłumu, ponieważ... jest rentowna. Za 2018 rok spółka odnotowała 2,2 mld USD przychodów i 15,9 mln USD dochodu netto. Znaczna część środków pozyskanych z IPO, w wysokości 378 mln USD, zostanie wykorzystana na częściową spłatę zadłużenia (tak, szybki rozwój sieci ma swoją cenę) w wysokości ponad 850 mln USD. Ma to zapewnić spółce większą elastyczność finansową w celu kontynuowania wzrostów. Spółka w bieżącym roku ma planach otwarcie kolejnych 32 sklepów. Otwarcie jednej placówki to koszt około 2 mln USD, spółka informuje, że planuje rozbudowywać bazę sklepów o 10% rocznie.

© Vipavlenkoff / Shutterstock.com

Grocery Outlet jest notowane na giełdzie od ubiegłego czwartku (20 czerwca). Handel akcjami otworzył się po kursie 31 USD, by do na koniec dnia uzyskać 28,51 USD (28,60 USD na piątkowe zamknięcie), to blisko 30% powyżej ceny z IPO w wysokości 22 USD za akcję.

Komentatorzy przyznają, że Grocery Outlet ma w dłuższej perspektywie duże szanse na osiągnięcie sukcesu. Firma przynosi zyski, ma prosty model biznesowy i jasny plan rozwoju. Wreszcie, fakt, że niewielu inwestorów z IPO sprzedało swoje akcje, jest dość wymowny. Widać liczą na zdecydowanie więcej.