Berkshire Hathaway Inc.
Zakup akcji o wartości 9 miliardów dolarów w czwartym kwartale był równy rekordowi ustanowionemu w poprzednim trzymiesięcznym okresie, przekazał Buffett w swoim corocznym liście do inwestorów. "Berkshire odkupiło więcej akcji od końca roku i prawdopodobnie będzie dalej zmniejszać liczbę swoich akcji w przyszłości", powiedział 90-letni Buffett. "To działanie zwiększyło Waszą własność we wszystkich firmach Berkshire o 5,2%, nie wymagając od Was nawet dotknięcia portfela". List Buffetta, jednego z najbardziej znanych inwestorów na świecie, poświęcił dużą część wpływowi odkupów, jednego z największych posunięć Berkshire w zakresie lokowania kapitału w zeszłym roku, ponieważ "nie dokonał żadnych większych przejęć". Podzielił się również swoimi przemyśleniami na temat strategii konglomeratów, chwaląc takie biznesy jak działalność ubezpieczeniowa i kolejowa Berkshire.
Nie unikał niektórych z najbardziej kontrowersyjnych tematów dnia, w tym polityki, pandemii i równości rasowej. Buffett podtrzymał jednak swój optymizm dla Ameryki, mówiąc, że postęp w tworzeniu "doskonalszej unii" jest nierównomierny, ale wciąż posuwa się naprzód. "Nasz niezachwiany wniosek: Nigdy nie stawiajcie przeciwko Ameryce" - powiedział. Niewielkie postępy poczynił w zmniejszaniu ilości gotówki, która w czwartym kwartale spadła o 5% do 138,3 mld dolarów. W ostatnich latach Buffettowi trudno było nadążyć za przepływem gotówki, ponieważ Berkshire wyrzucał ją szybciej niż znajdował aktywa o wyższej stopie zwrotu. Apple Inc.
"Matematyka odkupów działa powoli, ale z czasem może być potężna" - powiedział Buffett. "Proces ten oferuje inwestorom prosty sposób na posiadanie coraz większej części wyjątkowych firm". Osobno, Buffett przyznał, że 11 miliardów dolarów odpisu, które Berkshire dokonało w zeszłym roku, było prawie w całości spowodowane tym, co przyznał, że było "błędem" w 2016 roku, kiedy zapłacił za dużo za Precision Castparts. Precision to dobra firma, powiedział Buffett, ale przyznał, że popełnił duży błąd.
"Myliłem się jednak w ocenie średniej wysokości przyszłych zysków, a co za tym idzie, myliłem się w mojej kalkulacji właściwej ceny, jaką należało zapłacić za ten biznes" - powiedział Buffett w liście. Huśtawki w ogromnym portfelu akcji Berkshire wycenianym na 281,2 mld dolarów zasilają dochód netto spółki z powodu technicznej księgowości. To spowodowało, że kwota ta wzrosła o 23% do 35,8 miliardów dolarów w czwartym kwartale z roku poprzedniego. Akcje klasy A Berkshire zyskały w zeszłym roku około 2,4%, nie dorównując 16% wzrostowi S&P 500.
Miliarder tylko krótko poruszył jedno z największych pytań nurtujących Berkshire - jak długo może pozostać u steru. Ponownie odniósł się do ulubionej CEO, pani Blumkin, która założyła Nebraska Furniture Mart. Pracowała do 103 roku życia - "śmiesznie przedwczesny wiek emerytalny w ocenie Charliego i mojej", napisał Buffett, odnosząc się do Charliego Mungera, 97-letniego wiceprezesa Berkshire.
