Sieć kawiarnii Dutch Bros
Dutch Bros, będący własnością firmy private equity TSG Consumer Partners, sprzedała we wtorek 21 milionów akcji po 23 USD, znacznie powyżej spodziewanego przedziału 18-20 USD, pozyskując w ten sposób 484 miliony USD, które zamierza przeznaczyć na dalszą ekspansję.
Firma została założona w 1992 roku przez rolników, braci Travisa i Dane Boersma, którzy doszli do wniosku, że hodowla bydła dla mleka to słaba perspektywa. Historia Dutch Bros to klasyczny przykład amerykańskiego snu - od wózka z ekspresem do kawy do korporacji, w dodatku kontrolowanej przez jednego człowieka, ponieważ Travis Boersma posiada 3/4 wszystkich głosów udziałowców. Dziś sieć kawiarni szybkiej obsługi z szeroką paletą ciepłych i zimnych napojów, obejmuje 470 placówek własnych i franczyzowych, obecnych w 11 stanach głównie w zachodniej części Stanów Zjednoczonych, jak Waszyngton, Oregon, Idaho i Kalifornia. W pierwszej połowie 2021 roku pierwsze kawiarnie pojawiły się w Teksasie i Oklahomie.
Dutch Bros działa w modelu franczyzy, jednak od ponad dekady nie sprzedaje licencji podmiotom spoza już zbudowanej sieci. W międzyczasie spółka skupiła się na otwieraniu placówek własnych, tłumacząc w prospekcie, iż "Chociaż utrzymujemy znakomite relacje z naszymi obecnymi partnerami franczyzowymi, którzy nadal otwierają kolejne sklepy (...) oczekuje się, że większość naszego przyszłego wzrostu będzie pochodzić ze sklepów obsługiwanych przez firmę". Według stanu na koniec czerwca 2021 roku, sieć obsługiwała 264 placówki partnerskie i 207 placówek własnych. Razem firma i jej franczyzobiorcy zatrudniają łącznie 16 500 pracowników.
Finanse. Przychody Dutch Bros w pandemicznym 2020 roku wzrosły o 37% r/r do 327,4 milionów USD, przy stracie 0,38 USD na akcję i EBITDA 69 milionów USD. W pierwszej połowie bieżącego roku firma wygenerowała sprzedaż na poziomie 228 milionów USD, co stanowi wzrost o 51% r/r, wykazując straty netto 0,32 USD i EBITDA 46 milionów USD.
Najwyraźniej jednak niewielkie straty dla instytucjonalnych inwestorów, którzy wykazali duże zainteresowanie akcjami w IPO, nie stanowią znaczącego problemu. Lubiany przez inwestorów sprawdzony model biznesowy uprawiany w szerokiej skali m.in. w sieciach Starbucks czy Dunkin Donuts, to argument, który przemawia na korzyść Dutch Bros w procesie długofalowego rozwoju.
Przeczytaj też: Najlepsze pączki na świecie' chłodno przyjęte przez Wall Street
