Chiny są piętą achillesową Apple, Inc. (AAPL  ) pod względem marży, a trzy firmy przyczyniły się do znacznego wzrostu w działalności usługowej firmy, jak wynika z formularza 10-Q złożonego przez giganta technologicznego za trzeci kwartał roku podatkowego.

Zniżki obniżają marże: Marża operacyjna Apple w Chinach osiągnęła niemal najniższy poziom od dekady, dzięki przecenom iPhone'ów i słabszemu juanowi, powiedział analityk Morgan Stanley Erik Woodring w komentarzu opublikowanym w poniedziałek. Analityk zwrócił uwagę, że Chiny kontynentalne, Hongkong, Tajwan i Makau przyniosły Apple zysk operacyjny w wysokości 5,56 mld USD w kwartale kończącym się w czerwcu, co oznacza spadek o 10% rok do roku. To znacznie więcej niż 3% spadek (w stałej walucie) zaobserwowany w przychodach w Chinach, dodał.

Analityk sugeruje, że marża w Chinach wyniosła 37,8%, co oznacza spadek o 310 punktów bazowych w ujęciu sekwencyjnym i 160 punktów bazowych w ujęciu rocznym. Część słabości można przypisać juanowi, ale najważniejszym czynnikiem były prawdopodobne przeceny iPhone'a, powiedział.

Zagłębiając się w siłę napędową stojącą za dużymi rabatami, analityk powiedział, że może to mieć związek z konkurencyjnym rynkiem. Ponadto marże brutto na poziomie firmy Apple są na rekordowo wysokim poziomie lub zbliżonym do niego, co daje kierownictwu elastyczność w optymalizacji wzrostu zysku brutto w dolarach w Chinach, a nie marż brutto.

Apple niewątpliwie jest coraz bardziej narażony na ryzyko w Chinach, ponieważ krajowi gracze kuszą klientów cenami. Według szacunków firmy Canalys, badającej rynek, w kwartale czerwcowym Apple sprzedało 45,6 miliona urządzeń, co oznacza wzrost o 6% rok do roku. Był to jeden z najwolniejszych wskaźników wzrostu wśród głównych światowych producentów smartfonów. Większość chińskich producentów odnotowała dwucyfrowy wzrost, na czele z Xiaomi Corporation (XIACF  ). Udział Apple w rynku smartfonów spadł o jeden punkt procentowy rok do roku.

Potęga usług: Woodring podkreślił, że reklama, App Store i chmura napędzały wzrost usług w czerwcowym kwartale, wspierając niemal rekordowe marże brutto usług. Te trzy elementy odpowiadały za 70% przychodów segmentu usług Apple.

Apple poinformował, że w czerwcu przychody z usług wyniosły 24,21 mld USD, co stanowi rekordowy wynik. Przychody tego segmentu wzrosły o 14,4% rok do roku i o 1,42% kwartał do kwartału.

Morgan Stanley szacuje, że we wrześniowym kwartale App Store, Apple TV+, iCloud i reklama będą motorem wzrostu przychodów z usług, pomagając w utrzymaniu trzeciego z rzędu kwartału marży brutto na usługach na poziomie ponad 74%.

Apple zakończyło wtorkowy handel spadkiem o 0,97% do 207,23 USD, według danych Benzinga Pro.