Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego (EBC) postanowiła utrzymać stopy procentowe na tym samym poziomie oraz zdecydowała się na zakończenie skupu aktywów w ramach programu APP, co było zgodne z oczekiwaniami rynkowymi. Z końcem grudnia EBC zakończy czteroletni program skupu obligacji o wartości 2,6 biliona euro (2,96 biliona dolarów).
Na posiedzeniu Rada Prezesów EBC utrzymała stopę procentową podstawowych operacji refinansujących oraz stopy kredytu i depozytu w banku centralnym na tym samym poziomie, czyli kolejno 0,00 proc., 0,25 proc. i -0,40 proc. Stopa refinansowania, która określa koszt kredytu w gospodarce, pozostaje na poziomie zerowym od marca 2016 roku. Inwestorzy i europejscy politycy oczekują, że stopy procentowe zostaną na niezmienionym poziomie do lata przyszłego roku, jednak wszystko zależy od poziomu inflacji w średnim okresie, która ma być na poziomie 2%. Ponadto EBC kończy z luzowaniem ilościowym (QE) w formie skupu aktywów (APP - asset purchase program) i ma zamiar prowadzić reinwestycję instrumentów finansowych, które wcześniej skupiła z rynku - ta decyzja została ogłoszona jeszcze w czerwcu. Analitycy Fitch Ratings prognozują, że EBC podniesie stopy procentowe w 2020 roku.Ogłoszenie zakończenia skupu i utrzymania stóp procentowych na tym samym poziomie nie zaskoczyła inwestorów.
Prognozy EBC dotyczące inflacji trochę się zmieniły - szacunki na 2018 rok zwiększyły się, natomiast na 2019 zmniejszyły się - docelowo inflacja do 2021 roku ma wzrastać średniorocznie o 1,8 proc., a PKB o 1,5 proc. EBC rozwinął forward guidance, który dotyczy reinwestycji portfela obligacji. EBC będzie reinwestować kapitał i odsetki z zapadających papierów w długoterminowym okresie od momentu, gdy Rada Prezesów EBC zdecyduje się podnosić stopy procentowe. W trakcie konferencji, na którym ogłoszono zmianę polityki EBC, wahania kursu EUR/USD oscylowały w okolicach 40 pipsów. Wiele kwestii zostaje pod znakiem zapytania - analitycy biorą pod uwagę możliwość uruchomienia nowych TLTRO, czyli długookresowym operacji refinansujących, które oferują długoterminowe finansowanie dla banków na preferencyjnych warunkach celem złagodzenia warunków kredytowych.
Europejski Bank Centralny wygasza program ilościowego łagodzenia polityki pieniężnej (QE) od końca 2016 roku. We wrześniu 2017 roku EBC skupował aktywa za około 15 miliardów euro miesięcznie, natomiast w latach 2016-2017 aktywa wyniosły wartość 80 miliardów euro. Strefa euro stoi przed wieloma wyzwaniami - nasila się globalny konflikt handlowy z istotnym udziałem Stanów Zjednoczonych, niedokończone negocjacje w sprawie Brexitu, zmniejszenie wartości eksportu i spowolnienie inwestycji. Ponadto gospodarka europejska musi zmagać się z wieloma czynnikami i niekorzystnymi wydarzeniami, m.in. budżet Włoch, protesty we Francji.
