Próba zbudowania imperium w branży spożywczej i kawowej JAB Holding Company doprowadziła niedawno do nowej umowy, w ramach której Keurig Green Mountain (GMCR  ) będzie mógł przejąć Dr Pepper Snapple Group za 18,7 mld dolarów. Ta transakcja sprawi, że Keurig i JAB, jego większościowy akcjonariusz, będą jeszcze bliżej stworzenia giganta na rynku napojów zdolnego do wypracowania przychodów w wysokości 11 mld dolarów. Połączona spółka będzie mogła również zaoferować zróżnicowaną ofertę produktów, w tym kapsułki do kawy jednorazowego użytku Keurig oraz napoje Dr Pepper, 7Up i Snapple.

Umowa przejęcia stanowi kolejny krok w kierunku konsolidacji w branży produktów spożywczych i napojów, ponieważ coraz więcej spółek stara się rozbudować swoją działalność pod względem wielkości i skali produkcji. Wśród innych umów przejęcia JAB, które zostały ostatnio zrealizowane warto wymienić Peet's Coffee, Caribou Coffee i Krispy Kreme. JAB przekonał również Keurig do wejścia na giełdę - pierwsza oferta publiczna ma kosztować około 14 mld dolarów - a także fuzji z firmą D.E. Master Blenders, która również została przejęta przez JAB Holdings. Transakcja przejęcia Keurig nastąpiła w czasie, gdy sprzedaż K-Cup zaczęła spadać, a sam Keurig zaczął odczuwać konkurencję ze strony marki Nespresso należącej do Nestle (VTX: NESN). Pod kierownictwem obecnego dyrektora generalnego, Boba Gamgorta, sprzedaż ekspresów do kawy Keurig wzrosła, podobnie jak liczba partnerów korzystających z kapsułek K-Cup. Doszło również do obniżki cen produktów Keurig.

© Mike Mozart / Flickr.com

Zdaniem Gamgorta i Larry'ego Younga, dyrektora generalnego Dr Pepper Snapple, spółki z branży napojów, które są zdolne do szybkiego odpowiadania na zmiany gustów konsumentów, będą mogły się lepiej rozwijać na nowych rynkach. Napoje, których produkcja była podstawą działalności Dr Pepper, powoli wychodzą z mody, podczas gdy zdrowsze produkty z jego oferty, takie jak herbaty marki Bai Brands, stają się niezwykle popularne. Pomysł przejęcia Dr Pepper wydał się Keurig bardziej zachęcający, ponieważ może on mu pozwolić na rozwój działalności w niszy napojów bezalkoholowych, do której nie udało mu się dotrzeć samodzielnie - wprowadzenie na rynek napoju Kold w 2016 roku nie zakończyło się dla Keurig sukcesem. Po przeprowadzeniu transakcji przejęcia Keurig zmieni nazwę na Keurig Dr Pepper, a udziałowcy Dr Pepper Snapple otrzymają dywidendy w wysokości 103,75 dolara za akcję, co stanowi cenę o 8% wyższą od ceny akcji na zamknięciu w ostatni piątek. Co więcej, Keurig ponownie wejdzie na giełdę i nadal będzie kontrolowany przez holding JAB. Inwestorzy Dr Pepper będą posiadaczami 13% akcji połączonej spółki, podobnie 13% akcji będzie należało do Mondelez (MDLZ  ), czyli udziałowca Keurig.

Keurig prognozuje, że uda mu się wygenerować oszczędności na poziomie 600 mln dolarów rocznie przez następne 3 lata dzięki obniżeniu wydatków na reklamę, a także kosztów operacyjnych magazynowania i składowania produktów. W związku z tym spółka planuje obniżyć swój całkowity poziom zadłużenia w przeciągu 3 lat.

© m01229 / Flickr.com

Wartość akcji Dr Pepper Snapple wzrosłą o 24% w ubiegły poniedziałek, w związku z czym pojawiły się pogłoski, że inna spółka jest zainteresowana przejęciem firmy i może zaoferować jeszcze lepszą ofertę. Gamgort szybko na nie odpowiedział broniąc oferty przedstawionej przez Keurig. Umowa przejęcia ma zostać zrealizowana do 30 czerwca, po zatwierdzeniu jej przez akcjonariuszy Dr Pepper Snapple oraz regulatorów. Mimo tego nie są jeszcze znane szczegóły umowy przejęcia, ponieważ wiele produktów Dr Pepper jest sprzedawanych w ramach sieci dystrybucji Coca-Cola (KO  ) i PepsiCo (PEP  ). Spółki mogą się nie zgodzić na udzielenie połączonej firmie Keurig Dr Pepper dostępu do ich sieci dystrybucji ze względu na nieznane im napoje jak gotowa do spożycia kawa. Z drugiej strony, relacje Keurig ze spółkami z branży e-commerce takimi jak Amazon (AMZN  ) czy Best Buy (BBY  ) mogą być połączone z istniejącymi relacjami Dr Pepper ze sklepami spożywczymi, aptekami czy sprzedawcami napojów.