Obawy przed poważnym spowolnieniem gospodarczym słabną, ponieważ wzrost gospodarczy nadal przewyższa oczekiwania, a we wtorek Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) wzmocnił w swoim kwartalnym raporcie nadzieje na miękkie lądowanie.
MFW z siedzibą w Waszyngtonie stwierdził, że odporność gospodarcza obserwowana w drugiej połowie 2023 r. przeniesie się na 2024 r. i prognozuje roczny wzrost w tym roku na poziomie 3,1%, co stanowi wzrost o 0,2 punktu procentowego w porównaniu z poprzednim raportem kwartalnym.
"Globalna gospodarka rozpoczyna podejście do miękkiego lądowania, przy stale spadającej inflacji i utrzymującym się wzroście. Tempo ekspansji pozostaje jednak powolne, a przed nami mogą pojawić się turbulencje" - powiedział Pierre-Olivier Gourinchas, doradca ekonomiczny i dyrektor ds. badań w MFW.
Nie będzie to równa ścieżka dla wszystkich gospodarek, a MFW powiedział, że spodziewa się wolniejszego wzrostu w USA, gdzie restrykcyjna polityka pieniężna nadal wywiera negatywny wpływ.
Dezinflacja i sztuczna inteligencja stanowią część równania
Należy uważać na kilka potencjalnych czynników, które mogą pomóc w napędzaniu wyższego wzrostu niż bazowy scenariusz MFW na poziomie 3,1%.
Obejmują one możliwość dezinflacji, która może skłonić banki centralne do szybszego złagodzenia polityki fiskalnej i opóźnień w planach zacieśnienia polityki pieniężnej, ponieważ rządy zwiększają wydatki publiczne i inwestycje.
MFW przyjrzał się również szybkiemu rozwojowi sztucznej inteligencji (AI), która może pobudzić inwestycje i przyspieszyć wzrost produktywności.
Istotnie był to główny temat minionego roku, a rynki amerykańskie były jednymi z najlepiej reprezentowanych przez sztuczną inteligencję, ze spółkami takimi jak Nvidia Corp
"Trudno znaleźć firmę, która bardziej skorzystała na rozwoju sztucznej inteligencji niż Nvidia. Obecnie Nvidia odpowiada za produkcję 70-90% wszystkich chipów AI na świecie. Podczas gdy prawie każdy analityk nazywa to szczytem, firma wciąż pnie się w górę" - czytamy w poście Kobeissi Letter opublikowanym we wtorek na portalu X.
Aby uzyskać ekspozycję na Nvidię i innych kluczowych graczy w dziedzinie sztucznej inteligencji, inwestorzy wspierają fundusz ETF Global X Robotics & Artificial Intelligence
Geopolityczne szachy
Perspektywy geopolityczne wydają się być z każdym dniem coraz bardziej napięte, ale jak dotąd, zwykle wrażliwe rynki, takie jak ropa naftowa i towary, prawie nie zareagowały. Wkrótce może się to zmienić, jeśli Iran zostanie jeszcze bardziej wciągnięty w kłopoty na Bliskim Wschodzie i w rejonie Morza Czerwonego.
Fundusz ETF United States Oil Fund
MFW zauważa również, że inflacja może okazać się bardziej uporczywa, niż sądzą obecnie rynki. Chociaż wydaje się, że jest ona oparta głównie na sektorze usług, wzrost cen energii i towarów może zacząć pchać ceny towarów w górę.
Wzrost gospodarczy i zagrożenia fiskalne w USA
MFW spodziewa się, że w 2024 r. gospodarka USA wzrośnie o 2,1% w ujęciu rocznym, bez zmian w stosunku do październikowej prognozy, ale w porównaniu z 2,5% w 2023 r.
Wolniejsze tempo wzrostu wynika z "opóźnionych skutków zacieśniania polityki pieniężnej, stopniowego zacieśniania polityki fiskalnej i osłabienia na rynkach pracy, które spowalnia zagregowany popyt", powiedział MFW.
Jednym z największych wyzwań w 2024 r. będzie jednak zaostrzenie polityki fiskalnej przez rządy - obciążone długiem po ogromnych wydatkach z okresu pandemii.
"Najbardziej palącym ryzykiem jest to, że kraje robią zbyt mało. Niestabilność fiskalna będzie narastać, aż ryzyko kryzysu fiskalnego wymusi nagłe i destrukcyjne działania dostosowawcze, co będzie wiązać się z dużymi kosztami" - powiedział Gourinchas.
