Apple (AAPL  ) i Microsoft (MSFT  ) to dwóch tytanów branży technologicznej, dwóch rywali na rynku komputerów osobistych i dwie różne strategie sukcesu. W tym roku spółki radzą sobie skrajnie różnie - 'sadownicy' solidnie przeliczyli się z nowymi iPhone'ami i podwójnie oberwali w trakcie jesiennych spadków. Tymczasem producent 'okienkowego' systemu jeszcze broni się przed bessą całego sektora. Sprawdźmy, które akcje są bardziej atrakcyjne dla inwestorów.

Apple stało się jedną z najlepszych marek na świecie, zamykając klientów w swoim ekosystemie obejmującym urządzenia i usługi. Z drugiej strony Microsoft znany jest z dominacji w oprogramowaniu - systemu Windows czy pakietu Office. Gigant oprogramowania pojawił się ostatnio jako jeden z największych dostawców usług w chmurze, co powinno być kluczowym źródłem rozwoju firmy. W efekcie spadków akcji Apple musiał oddać pozycję lidera i to teraz Microsoft jest obecnie na pierwszym miejscu pod względem kapitalizacji rynkowej.

© Lewis Tse Pui Lung / Shutterstock.com

Na całym świecie działa 1,3 mld urządzeń Apple, a co roku około 500 mln klientów odwiedza sklepy firmy. Ta lojalność wobec marki przełożyła się na solidne zyski inwestorów w ostatnim dziesięcioleciu, gdy akcje Apple wzrosły o ponad 1000 proc. Ale w ciągu ostatnich trzech miesięcy akcje spadły o 25 proc., ponieważ inwestorzy obawiają się spowolnienia sprzedaży iPhone'a, co stanowiło 59 proc. łącznych przychodów w trzecim kwartale. Aby zwalczyć stagnację na rynku smartfonów, Apple przechodzi na strategię wzrostu, która koncentruje się bardziej na podnoszeniu cen i rosnących przychodach z usług takich jak Apple Pay, który odnotował trzykrotny wzrost liczby transakcji rok do roku. Ogólnie rzecz biorąc, przychody z usług, w tym Apple Music, iCloud, AppleCare, App Store i Apple TV wzrosły o 24 proc. w roku podatkowym 2018, który zakończył się we wrześniu. Tymczasem przychody generowane przez inne produkty i akcesoria, w tym Apple Watch, słuchawki Beats i AirPods, wzrosły o 31 proc. rok do roku w czwartym kwartale. To wystarczająco dobre wyniki, aby uczynić go najszybciej rozwijającą się kategorią Apple. Analitycy oczekują, że mimo nasycenia rynku smartfonów, Apple zwiększy zyski o ok. 13 proc. rocznie w ciągu najbliższych pięciu lat. Po przecenie akcje spółki są wyceniane według wskaźnika forward P/E na 11pkt, a zysk z dywidendy wynosi 1,78 proc. Bardzo dobrze. Jednak z zakupami należałoby się wstrzymać, aż sytuacja na spółce się uspokoi.

© Asif Islam / Shutterstock.com

Podobnie jak Apple, Microsoft tworzy własną platformę opartą na chmurze i choć nieco spóźnił się na imprezę, staje się drugą siłą w branży za Amazon Web Services, osiągając dzięki tej usłudze znakomite wyniki. Przychody za ostatni rok podatkowy zakończony w czerwcu 2018 roku, urosły o 14 proc. Spółka Billa Gates'a bardzo dobrze radzi sobie na trudnym giełdowym rynku, od początku bieżącego roku zyskała 20 proc. i broni poziomu 100USD jak niepodległości. Microsoft obsługuje jedne z największych firm na świecie, wykorzystujących ich technologię chmury i sztucznej inteligencji, w tym Coca-Cola (KO  ), Chevron (CVX  ), Mastercard (MA  ) czy Walmart (WMT  ). Oprócz chmury, Microsoft z powodzeniem przechodzi na oparty na subskrypcji model dystrybucji pakietu oprogramowania biurowego dla przedsiębiorstw i konsumentów. Przychody z działu Productivity and Business Processes, który obejmuje subskrypcje Office 365, wzrosły o 19 proc. w pierwszym kwartale (podatkowym). Obejmuje to również przychody z LinkedIn - sieci społecznościowej, która odnotowała wzrost przychodów o 33 proc. Firma nadal inwestuje w inne możliwości rozwoju, takie jak gry i technologia wirtualnej rzeczywistości HoloLens, który właśnie wygrał kontrakt od amerykańskiej armii, ale jeszcze nie zyskał uznania wśród konsumentów. Znacznym segmentem działalności Microsoft jest konsolowy biznes - Xbox osiągnął 57 mln aktywnych użytkowników miesięcznie. To dobry wynik, jednak Sony PlayStation w dalszym ciągu znacznie wyprzedza Xbox One w obecnej generacji konsoli. Analitycy oczekują, że Microsoft zwiększy zyski o 14 proc. rocznie w ciągu najbliższych pięciu lat. Akcje spółki są wyceniane według wskaźnika forward P/E na 20 pkt, a zysk z dywidendy wynosi 1,79 proc.

Microsoft posiada bardziej wiarygodne źródła przychodów, takich jak chmura czy usługi subskrypcji. Korporacje prawdopodobnie będą nadal inwestować w usługi w chmurze, niezależnie od kondycji gospodarki. Apple jest mocno uzależnione od sprzedaży drogich urządzeń dla konsumentów, którzy mogą odłożyć na modernizację swojego iPada lub iPhone'a, jeśli przyjdzie spowolnienie. Wynik analizy będzie remisowy, ze wskazaniem na 'sadowników', głównie z uwagi na nieco lepsze wskaźniki fundamentalne i więcej gotówki w kasie.