IPO PagSeguro Digital Ltd (NYSE:PAGS) z siedzibą w Sao Paulo stanowi jedną z największych ofert publicznych bieżącego roku. Spółka dostarczająca usługi płatnicze dla punktów handlowych w Brazylii, począwszy od styczniowego debiutu przeszła dosyć niestabilną długą drogę w górę i w dół, by dziewięć miesięcy później stanąć w punkcie wyjścia. Co słychać w spółce PAGS i czy może to jest właśnie ten moment?
Po drodze pojawiły się pierwsze publiczne przyjęte przez rynek w mieszanych nastrojach raporty kwartalne oraz nowa strategia spółki polegająca na obniżeniu stawek dla swoich klientów w skutek zacieśniającej się lokalnej konkurencji. W czerwcu główny akcjonariusz, w zaledwie pół roku po IPO, ogłosił kolejną ofertę wyemitowania dodatkowych 11,5 mln akcji, a także zakomunikował, że zamierza sprzedać własny pakiet 21,45 mln akcji. Łącznie 33 mln akcji wpuszczonych na rynek, bardzo zaniepokoiło inwestorów, spowodowało urwanie ceny oraz publikację nieprzychylnych rekomendacji dla spółki.
Jednak analitycy zza oceanu sugerują, że istnieją co najmniej trzy powody dla których PAGS mogłoby być dobrym wyborem dla inwestorów w dłuższym terminie.
Brazylia jest najbardziej zaludnionym krajem w Ameryce Południowej, z populacją około 209 mln obywateli, około cztery razy więcej niż drugi najbardziej zaludniony kraj na kontynencie - Kolumbia. Zaledwie 3/4 populacji ma otwarte konto w banku, a niespełna połowa posługuje się kartami kredytowymi lub debetowymi. Pomimo tych ograniczeń, branża e-commerce stabilnie rośnie. W latach 2011-2016 handel internetowy w Brazylii wzrósł w ujęciu rocznym o 19 proc., ale nadal stanowi tylko około 4 proc. wolumenu handlowego. Stopniowy postęp technologiczny kraju i coraz większa dostępność do szybkiego internetu zmierzają do punktu, w którym płatności cyfrowe i elektroniczne w końcu staną się codziennością.
Postęp cywilizacyjny kraju widać po wynikach PagSeguro, szczególnie drugiego kwartału. Przychody - wzrost o 80 proc. r/r, zysk netto skok aż o 177 proc., a całkowity wolumen transakcji wyniósł o 106 proc. więcej niż rok temu. Sieć sprzedawców korzystających z usług spółki bardzo dynamicznie rośnie, w drugim kwartale przybyło ich aż 447 tys. - to najwyższa liczba w historii firmy.
W końcu PagSeguro, oprócz rozwoju sieci dystrybucji usług, rozwija także internetowy ekosystem, w postaci platformy płatniczej, z której mogą korzystać sprzedawcy jak i zwykli konsumenci. Na przykład, firma ostatnio uruchomiła aplikacje pozwalające klientom płacić rachunki mobilnie poprzez swoją platformę. Inna niedawno uruchomiona funkcja umożliwia akceptantom przyjmowanie płatności za pomocą kodu QR, który jest szczególnie atrakcyjną cechą na rynku takim jak Brazylia, ponieważ wszystko, co jest wymagane, aby płatnik akceptował płatności elektroniczne lub cyfrowe, to smartfon.
Nic dziwnego, że wraz z rosnącym ekosystemem i mnóstwem możliwości rozwoju na modernizującym się rynku gospodarczym Brazylii PagSeguro przeżywa tak gwałtowny rozwój. Tym bardziej, że zakochana w piłce nożnej Brazylia, jest tylko fundamentem pod międzynarodową ekspansję na inne kraje Ameryki Południowej. W związku z tym, że kurs giełdowy spółki właśnie obronił poziom cenowy pierwszych notowań, wygląda na to, że inwestorzy liczą, iż potencjał wzrostu przełoży się na profity w ich portfelach.