Cena akcji Netflixa (NASDAQ: NFLX) spadła o 6% po zamknięciu sesji, po tym jak jego wyniki finansowe nie spełniły oczekiwań analityków dotyczących zysków i nowych subskrybentów w trzecim kwartale. Wyniki spółki nie był zbyt zaskakujące dla nikogo, kto zwracał uwagę na kilka jej poprzednich raportów.
Obydwa poprzednie kwartały przyniosły zadziwiający wzrost liczby abonentów, który firma przypisała pandemii i ostrzegała, że nie uda się go utrzymać. Oznajmiła również, że wzrost subskrypcji był "przyspieszony". Wzrost liczby subskrybentów przesłonił trudności, jakim Netflix musi stawić czoła. Koszt treści rośnie wraz z dużą ilością nowych usług przesyłania strumieniowego. Istnieje również zwiększona konkurencja o talenty, co również przekłada się na wzrost kosztów.
Wewnątrz liczb
W trzecim kwartale Netflix odnotował 1,74 USD zysku na akcję, podczas gdy analitycy oczekiwali zysku w wysokości 2,14 USD. Przychody nieco przekroczyły oczekiwania i wyniosły 6,44 mld USD w porównaniu z szacunkami na poziomie 6,38 mld USD. Liczba nowych abonentów netto również była znacznie niższa niż oczekiwano - 2,2 mln USD w porównaniu do szacowanych 3,6 mln USD.
W komentarzu Netflix oświadczył, że spodziewano się spowolnienia wzrostu liczby subskrybentów po większym niż oczekiwano wzroście w ostatnich kilku kwartałach. Oznacza to również spadek w porównaniu z 6,8 mln abonentów dodanych w trzecim kwartale 2019 roku.
W czwartym kwartale Netflix przewiduje, że zwiększy liczbę swoich subskrybentów o 6 milionów, czyli poniżej 8,8 miliona użytkowników dodanych w czwartym kwartale ubiegłego roku. Kierownictwo powtórzyło również, że w 2021 r. spodziewa się powrotu na wcześniejszą trajektorię wzrostu sprzed koronawirusa.
46% nowych abonentów Netflixa pochodziło z regionu Azji i Pacyfiku, który jest najszybciej rozwijającym się obszarem firmy. Jednym z wyzwań, z którymi będzie musiał się zmierzyć Netflix, jest zmniejszenie produkcji jego oryginalnych treści. Mniej nowych produkcji może wpłynąć na wzrost liczby subskrybentów i utrzymanie klientów.
Spowolnienie produkcji spowodowało również zawyżenie wolnych przepływów pieniężnych Netflixa, ponieważ koszty tymczasowo zmalały. Jednak koszty te wpłyną na wyniki w przyszłych kwartałach. Oczekuje się, że w 2021 r. wolne przepływy pieniężne Netflix będą wynosiły -1 mld USD.
Wpływ raportu na cenę akcji
Notowania spółki spadły o ponad 6% podczas obrotu po godzinach. Od początku lipca kurs akcji wahał się od 460 do 560 USD. Niektórzy mieli nadzieję, że akcje mogą wybić się na nowe szczyty dzięki mocnemu raportowi.
Jednak nie wydaje się to prawdopodobne w przypadku niezadowalających wyników. Firma zmaga się również z rosnącą konkurencją w postaci nowych serwisów streamingowych Comcastu (NYSE: CMCSA), Disneya (NYSE: DIS) i HBO (NYSE: T). Rosnąca konkurencja prowadzi do wyższych marż, ponieważ zmniejsza siłę cenową i zwiększa koszty.