Obniżanie stóp procentowych niesie za sobą poważne konsekwencje dla spółek finansowych. Tracą na tym brokerzy i podmioty zarządzające aktywami, jako że część ich zarobków pochodzi z zysków wypracowanych przez fundusze, którymi się zajmują.
W ten sposób prowadzenie takiej działalności staje się mniej opłacalne. Skutki niskich stóp widać na przykładzie potężnej fali konsolidacji, która przelała się przez amerykański rynek finansowy. Tak właśnie najczęściej dzieje się w przypadku branży o niskich marżach zysku. Problematyczne okazuje się także wprowadzenie niskich opłat za trading lub ich całkowite wycofanie. Daje się to we znaki inwestorom posługującym się przystępnymi cenowo ETF-ami pozwalającymi im śledzić indeksy giełdowe przy minimalnym nakładzie pracy.
W ciągu ostatnich kilku lat rynek finansowy obserwował kilka ważnych przejęć, na przykład nabycie Franklin Resources (NYSE: BEN) przez Legg Mason (NYSE: LM). W tym przypadku powodem przejęcia był fakt, że ETF-y kontynuują powiększanie swojego udziału w rynku, na czym tracą aktywnie zarządzający. Oprócz tego niewykluczona jest również fuzja Invesco z Janus. W pierwszej połowie 2020 roku przeprowadzono mnóstwo podobnych transakcji, wartych łącznie 19,2 mld dolarów. To o 50% więcej niż w całym 2019 roku.
Morgan Stanley kupuje Eaton Vance
Warte wspomnienia jest też przejęcie Eaton Vance przez Morgan Stanley (NYSE: MS) warte 7 mld dolarów. W wyniku połączenia MS podwoi wartość bazy swoich aktywów do 1,2 bln dolarów i wpłynie na wzrost przychodów do 5 mld dolarów.
Bank skupia się na rozwoju segmentu działalności związanej z zarządzaniem majątkiem. W tym celu na początku roku zapłacił 13 mld dolarów za spółkę Etrade. Dzięki niej zyskał możliwość sprzedaży usług w zakresie zarządzania aktywami. Szef MS James Gorman dodał jednak, że póki co była to ostatnia transakcja o podobnym charakterze.
Notowania na giełdzie
Wprawdzie Morgan Stanley wypada słabiej niż szerokie indeksy giełdowe, ale i tak radzi sobie znacznie lepiej niż większość swoich rywali. Ogólnie rzecz biorąc, dobre wyniki giełdowe osiągają banki zorientowane na Wall Street, takie jak Goldman Sachs (NYSE: GS) czy właśnie MS. Korzystają one na niskich stopach procentowych, prężnie działającym rynku debiutów giełdowych (IPO) oraz aktywnym rynku fuzji i przejęć (M&A). Zgodnie z prognozami ich dobra passa na razie się nie skończy, ponieważ istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że stopy procentowe będą dalej spadać.