Konglomerat przemysłowy General Electric poinformował, że zmniejszy wysokość dywidendy wypłacanej akcjonariuszom o 50%.
Spółka General Electric (NYSE: GE) jest obecna na rynku już od 125 lat. Ze względu na swoją długą historię oraz wielobranżowość, stała się legendą amerykańskiego przemysłu. Gigant ten jednak stał się nieefektywny i potrzebuje dokonać rewolucyjnych zmian zrywając z wieloma tradycjami. Jak pisaliśmy w czerwcu tego roku, GE żegna się z prezesem i żarówkami - swego czasu najpopularniejszym produktem firmy. Teraz spory szok wywołała informacja o redukcji dywidendy o 50%.--- Profil spółki oraz zmiany, jakie czekają General Electric, opisaliśmy w artykule "Rewolucyjne zmiany w General Electric. GE żegna się z prezesem i żarówką." ---
Zmniejszenie wysokości dywidendy przez GE jest przełomową informacją dla tysięcy inwestorów, którzy żyją z cokwartalnych przychodów kapitałowych. Dotychczas GE w związku ze stałą wysoką dywidendą wypłacaną od 1899 r. była jedną z obowiązkowych spółek w portfelu takich inwestorów. Także wielu pracowników i ich rodziny trzymały akcje spółki ze względu na stałe przychody z tytułu bycia akcjonariuszem. Przemysłowy gigant wypłacał ostatnio 24 centy kwartalnie za jeden papier, co czyniło go siódmą najlepiej płacącą spółką z indeksu S&P 500 w wartościach nominalnych. Z kolei stopa dywidendy przed obniżka była druga najwyższa i wynosiła 4,7% (teraz spadnie do 2,3%). Przy 8,67 miliardzie wyemitowanych akcji oznacza to, że spółka przekazywała swoim właścicielom 8 miliardów dolarów rocznie.
Zmniejszenie dywidendy o połowę do 12 centów kwartalnie jest dopiero trzecim takim zdarzeniem w historii spółki. Poprzednio zarząd GE podejmował taką decyzję w 1939 r. i 2009 r. Zmniejszenie dywidendy o 4 miliardy dolarów rocznie będzie wartościowo największą obniżką od 2009 r., kiedy to, również w przypadku GE, spadła ona o 2/3 z 31 do 10 centów kwartalnie, a oszczędności z tego tytułu wyniosły 9 miliardów dolarów.
Na pierwszy rzut oka obniżanie dywidendy w chwili obecnej jest niespodziewane, jeśli weźmiemy pod uwagę sytuację na rynku. Dobra koniunktura w gospodarce sprawia, że firmy osiągają spore zyski i chętnie się nimi dzielą ze swoimi akcjonariuszami w postaci dywidendy. W tym roku już 310 spółek z S&P 500 ogłosiło podwyżkę dywidend o łączną wartość 36 miliardów dolarów, a jedynie dziewięć, w tym m.in. Xerox (NYSE: XRX) czy Mattel (NASDAQ: MAT), ich obniżkę. General Electric będzie 10 spółką na rynku. Wszystkie spółki S&P 500 wypłaciły w trzecim kwartale 2017 r. rekordowe 105 miliardów dolarów dywidendy, aczkolwiek w czwartym kwartale należy się spodziewać kolejnego rekordu.
Przyczyną takiej decyzji zarządu GE pod kierownictwem nowego prezesa Johna Flannery'ego jest zwolnienie części środków pieniężnych wypłacanych inwestorom i przeznaczenie ich na restrukturyzację spółki. Od kilku lat dywidenda General Electric przewyższała wolne przepływy pieniężne powodując powstanie ujemnych przepływów pieniężnych. W związku z tym decyzja ta była wyczekiwana przez część analityków, a niektórzy z nich wręcz uważają, że spółka powinna całkowicie zaprzestać wypłacania pieniędzy swoim akcjonariuszom.
--- Więcej na temat bieżącej sytuacji w General Electric pisaliśmy w artykule "General Electric na poważnym zakręcie." ---
Przyczyną takiego stanu rzeczy jest niewielka rentowność spółki działającej w wielu obszarach, czego dobrym zobrazowaniem jest szybko spadający kurs akcji spółki. Program restrukturyzacji zakłada pozbycie się działów funkcjonujących w mniej rentownych lub mniej przyszłościowych branżach jak np. wydobycie ropy i gazu, a skupienie się na tych lepiej prosperujących: lotnictwie, energetyce i medycynie. W wyniku odsprzedaży części aktywów spółka planuje pozyskać ok. 20 miliardów dolarów, a zatrudnienie w centrali spółki ma być zmniejszone o 25%.