Analiza rynku kazała nam oczekiwać odbicia dolara po gwałtownym spadku od czasu wyborów w USA. Analitycy powiązali techniczne ożywienie z oczekiwaniami rynku na wiadomości fundamentalne, a w szczególności na grudniowy raport o zatrudnieniu. ADP przykuło uwagę inwestorów znacznie bardziej niż non-farm payrolls.
Kiedy dolar nie tracił na wartości po rozczarowujących szacunkach ADP z 6 stycznia lub wydarzeniach na Kapitolu, sygnalizowało to ożywienie amerykańskiego dolara. Jednak w ostatnich dniach był wyraźnie słabszy. W ubiegłym tygodniu euro wzrosło o prawie centa. Funt szterling, dolar kanadyjski i meksykańskie peso osiągnęły nowe maksima. Jak omówimy poniżej, sytuacja jest chaotyczna, ale ogólnie rzecz biorąc, możemy spodziewać się, że korekcyjny wzrost dolara zostanie wznowiony w nadchodzących dniach.
Wraz z poszerzeniem się spreadów na peryferiach UE, w związku z ostatnimi komentarzami EBC o możliwości braku konieczności zakupu obligacji państwowych do zadeklarowanego pułapu oraz w związku z chwiejną sytuacją rządową Włoch, EURUSD wraca do defensywy, nie wychodząc ponad ważny obszar 1,2200-1,2235. Test dołków na 1,2050 może być najmniejszym oporem, jeśli w najbliższym czasie apetyt na ryzyko będzie nadal słabł w związku z obawami, że amerykańskie bodźce będą mniej zdecydowane niż pierwotnie zakładano. Po stronie spadkowej znajduje się ważny psychologicznie poziom 1,2000, podczas gdy para musi zejść poniżej 1,1900, aby zasugerować, że cały trend wzrostowy jest zagrożony.
W grupie najbardziej shortowanych akcji amerykańskich doszło do dzikiej aktywności handlowej, a wiele z tych firm wystrzeliło w górę w ramach klasycznego short squeeze. Nie ma jednej przyczyny dla tych ruchów, ale zamiast tego jest to złożona funkcja kupowania tygodniowych opcji kupna przez traderów i zwiększonego apetytu do ryzyka w populacji ze względu na pandemię, środowiska niskich stóp procentowych i programów stymulacyjnych. Nie ma jednej przyczyny, ale wiele sprzężeń zwrotnych powodujących te ruchy. Ostatnie działania spowodowały również, że Melvin Capital, raczej skuteczny fundusz hedgingowy, zwrócił się o ratunek do prywatnego przemysłu Citadel i SAC, ponieważ firma straciła ponad 30% w ciągu pierwszych trzech tygodni handlu w nowym roku.
Posiedzenie FOMC odbędzie się w środę, a oświadczenie o posiedzeniu i konferencja prasowa przewodniczącego Fed będą analizowane pod kątem wszelkich zmian, które sugerowałyby nowe wytyczne polityki Fed. Rynek działa w oparciu o założenie, że Fed będzie reagował słabiej, jeśli będzie więcej bodźców fiskalnych lub bardziej, jeśli będzie ich mniej, ale kluczowym pytaniem jest, co Powell sądzi o tym, że rynek musi wchłonąć tak dużo emisji skarbowych (tzn. jego QE nie wystarcza prawie na pokrycie deficytu budżetowego USA). Biorąc pod uwagę ostatnie dyskusje na temat ograniczenia zakupów przez Fed, ostatni komunikat Powella i innych kluczowych urzędników Fed jest taki, że jest o wiele za wcześnie, aby o tym dyskutować.
Około 13% spółek z indeksu S&P 500 podało już wyniki za IV kwartał, które zaskoczyły pozytywnie zarówno pod względem przychodów, jak i zysków. Perspektywy na rok 2021 są generalnie dość pozytywne, a większość spółek spodziewa się dobrej drugiej połowy roku. W tym tygodniu sezon wyników zmienia bieg, gdyż wiele z 50 największych spółek o największej kapitalizacji rynkowej z indeksu S&P 500 opublikuje wyniki, a szczególnie ważne będą wyniki spółek technologicznych. Najbardziej oczekiwana będzie publikacja wyników spółki Tesla (NASDAQ: TSLA), która nie powinna zaskoczyć analityków z Wall Street.