Sunrun Inc. (NASDAQ: RUN), największa amerykańska firma specjalizująca się w budowie instalacji słonecznych na dachach budynków, ma stać się gigantem dzięki przejęciu za 1,46 miliarda dolarów swojego rywala Vivint Solar Inc. (NYSE: VSLR).
Umowa ta jest jedną z największych w branży. Ma ona miejsce po przejęciu przez Tesla Inc. (NASDAQ: TSLA) w 2016 roku zadłużonej SolarCity Corp. i nieudanym przejęciu Vivint w 2015 roku przez SunEdison Inc., giganta czystej energii, który wkrótce potem zbankrutował na giełdzie. Druga wielka amerykańska transakcja energetyczna w ciągu kilku dni - po zakupie przez Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A) aktywów Dominion Energy Inc. (NYSE: D) o wartości 4 miliardów dolarów - również grozi dalszym osłabieniem pozycji Tesli na rynku dachowo-solarnym i może zainspirować do większej konsolidacji sektora.
Według BloombergNEF, Sunrun i Vivint łącznie zapewniają około 75% nowych umów najmu energii słonecznej na cele mieszkaniowe w każdym kwartale. "Sunrun będzie szalenie duży", powiedział w wywiadzie Joe Osha, analityk JMP Securities. "Wyraźnie szuka sposobów na zwiększenie skali i efektywności." Transakcja pokazuje przechodzenie rynku fotowoltaicznego w USA w bardziej dojrzałą fazę, czyli znaczących fuzji i przejęć. Przemysł solarny musi wyjść na prostą z najgorszego kryzysu, bezpośrednio zagrażającego branży. Sprzedaż od drzwi do drzwi - kluczowa strategia marketingowa dla instalatorów - praktycznie ustała, ponieważ stany narzuciły blokady, a nowe instalacje zostały opóźnione lub odwołane. "To był idealny moment, ponieważ przeszliśmy test wywołany przez pandemię koronawirusa", powiedział dyrektor generalny Sunrun Lynn Jurich podczas wtorkowej konferencji.
Na pytanie, czy firma ma obawy, że organy regulacyjne mogą podnieść kwestie antymonopolowe związane z transakcją, Prezes Zarządu Sunrun, Ed Fenster, powiedział w rozmowie telefonicznej, że jest przekonany, że będzie to postrzegane jako "pozytywne dla konsumentów". Dodał, że w Stanach Zjednoczonych istnieje ponad 10 000 firm produkujących energię słoneczną, a przemysł mieszkaniowo-solarny stanowi około 2% produkcji energii elektrycznej. Od ponad dwóch lat Sunrun jest największą amerykańską firmą produkującą energię słoneczną na dachach budynków, z wyjątkiem Tesli, która odziedziczyła tron po wieloletnim królu SolarCity. Udział Tesli w rynku skurczył się od czasu przejęcia w obliczu strategicznych zmian i konkurencji ze strony rywali, w tym Sunnova Energy International Inc. i SunPower Corp.
Podobnie jak większość firm zajmujących się produkcją energii słonecznej, Sunrun polega na finansowaniu projektów w celu wsparcia rozwoju paliw, a Fenster powiedział, że transakcja pomoże firmie skuteczniej pozyskiwać kapitał. Sunrun powiedział również, że fuzja pozwoli skonsolidować lokalizacje do pracy w terenie pomiędzy firmami w celu zaoszczędzenia na czynszach i kosztach ogólnych. Po przetrwaniu pandemii, wydaje się, że branża energii solarnej może się odbić. Entuzjazm inwestorów dla sektora wzrósł po marcowych spadkach, w ostatnich tygodniach firmy ustawiały się w kolejce po finansowanie, a także podejmowały wysiłki w celu przyspieszenia cyfryzacji działalności.
Pośród pandemii, dachowe słońce "może być przemysłem, który podnosi się szybciej niż inni", Hugh Bromley, analityk BNEF, powiedział w wywiadzie. "Ludzie pozostają w domach, myśląc o remontach i widzą, że ich rachunki za prąd rosną, podczas gdy klimatyzacja działa przez całą dobę". Nowe umowy najmu i kupna energii elektrycznej stanowiły około 27% amerykańskich systemów mieszkalno-solarnych przed pandemią. Marketing jest zwykle największym wydatkiem dla amerykańskich instalatorów, a firmy powiedziały w oświadczeniu że transakcja stworzy 90 milionów dolarów oszczędności rocznie w ramach "synergii kosztowych". Przejęcie, które ma się zakończyć w czwartym kwartale, jest transakcją typu all-stock, w ramach której każda akcja Vivint zostanie wymieniona na 0,55 akcji Sunrun. Połączona firma będzie miała wartość 9,2 mld dolarów.