Debiut giełdowy firmy pożyczkowej Affirm Holdings (NASDAQ:AFRM), założonej przez współzałożyciela PayPal, Maxa Levchina, z pompą otworzył rynek ofert publicznych w 2021 roku.
Pierwsze transakcje na rynku publicznym zawarto po cenie 90,90 USD, tj. o 85% powyżej ceny z IPO wynoszącej 49 USD za akcję. W ramach sprzedaży udziałów firma technologiczna sprzedała 24,6 miliona akcji, pozyskując 1,2 miliarda USD, znacznie więcej niż oczekiwano, zważywszy, że z uwagi na wysokie zainteresowanie akcjami, po drodze podniesiono cenę na 41 do 44 USD, z wcześniejszej wyceny 33 do 38 USD.
Warto tu podkreślić, że Affirm planował IPO już w grudniu, jednak w przedświątecznym okresie kalendarz był na tyle ciasny z Airbnb i DoorDash na czele, że postanowiono przełożyć ofertę na Nowy Rok. Jak pokazały notowania spółki, apetyt na IPO nie ostygł, a manerw wyszedł firmie na dobre. Ostatecznie handel zakończono po kursie 97,24 USD, czyli ze wzrostem 98,5%.
Jednak sukces oferty nie wziął się znikąd. Firma Affirm z siedzibą w San Francisco, uruchomiona w 2021 roku, obsługuje platformę online nowej generacji, zapewniającą pożyczki dla kupujących przez internet. Jak zapewnia spółka, główną misją firmy jest zapewnianie dostępu do niewielkich pożyczek typu "kup teraz, zapłać później", osobom bez historii kredytowej czy nie posiadających konta oszczędnościowego. Według danych z prospektu emisyjnego, z usług platformy na dzień 30 września 2020 roku korzystało 6,2 miliona konsumentów, którzy z pulą 6,5 tys. sprzedawców zawarli około 17,3 miliona transakcji. Affirm czerpie większość swoich przychodów właśnie z opłat pobieranych od sprzedawców, co często powoduje, że klienci płacą zerowe lub niskie odsetki. Ważnym ogniwem działalności jest zapewnienie sprzedawcom efektywnej promocji i optymalizacji strategii sprzedaży swoich produktów na platformie. Jednym z głównych partnerów firmy jest Peloton, prężnie rozwijający się podmiot z branży fitness, oferujący sprzęt do ćwiczeń w domu, który za ostatnie 12 miesięcy (licząc do czerwca ub. roku) wygenerował 28% całkowitych przychodów operatora platformy. To niepokojący sygnał, ponieważ kiedy Peloton wyhamuje wzrost sprzedaży, może się to mocno odcisnąć na wyniki Affirm.
A jeśli już o przychodach mowa, Affirm za ostatnie 12 miesięcy licząc do czerwca ub. roku, wygenerował nieco ponad pół miliarda USD przychodów, notując stratę netto w wysokości 113 milionów USD. Rok wcześniej w tym samym okresie było to odpowiednio 264 miliony USD przychodów i 121 milionów USD straty. W trzecim kwartale 2020 roku, Affirm zanotował skokowy wzrost przychodów o 98% r/r do 174 milionów USD, przy stracie 15,3 miliona USD (w porównaniu z 30,8 miliona USD rok temu).
Firma działa na bardzo ciasnym rynku pożyczek i musi konkurować z innymi podmiotami jak Afterpay i Klarna, Lightspeed, Shopify, a także PayPal, który także wprowadził podobną ofertę. Ponadto komentatorzy wskazują, że firma została wyceniona wysoko, prosząc o płacenie w kursie akcji wielokrotności rocznych przychodów.